十大正规杠杆平台排行
正规杠杆平台排行
  • 4月社融竟干成负数? ! OpenAI又要发魔法新品! 下周A股有戏吗?

    真的有点出人意料,刚刚发布了最新的金融数据显示,4月新增社融-1987亿元!

    要知道,3月的社融还有4.8万亿,4月直接干负了。咋回事?

    这个周末,消息面很多。燃气、高铁、自来水等公共事业涨价成风势在接力土地财政;周五晚IPO正式重启,第一家发行人备受关注;下周一上午OpenAI又要发布魔法新品……

    下周A股会如何反应?本周的市场已有苗头。结构上,低空、固态电池、合成生物等概念型新生生产力赛道已大涨,而一些主业多年经营稳定、财务稳健、赛道内地位确立、长期估值较低的中大市值公司开始受到一轮新中线资金的关注。

    另一方面,超长赛道的AI的每一个新动向都值得密切关注……

    惊呆!社融竟干成负数了

    昨日,央行公布了4月社融数据。

    4月社融增量为-1987亿元,去年4月社融增量为1.22万亿元。受社融等因素影响,货币供应量增速下滑,4月狭义货币(M1)同比下降1.4%,广义货币(M2)增长7.2%,处于历史低位。

    4月社融数据历史罕见的转负,创历史新低,也是2005年之后首次转负。

    如何客观的分析这个数据呢?资深人士总结了3点:

    1、企业和居民融资需求全面走弱,企业不愿意投资和扩大再生产,居民购房意愿不强;

    2、手工补息拖累了存款增长,存款结构定期化拖累了M1,M1负增长反映出新房购置需求弱+预期偏弱,普遍存定期,不准备扩大再生产;

    3、目前看,债券二级的火热完全没有传导到一级,政府债券得多发,城投融资得放开,发多了降准配合一下,然后降息引导定期存款利率下行,把存定期的钱挤出来。

    其实第1点是老生常谈,大家早就认识到了;第2点和第3点是新变化,这可以说是意味彻底不要遮羞布了。

    首先,4月社融数据掉这么快,一个很重要的原因,是过去的融资大户:地方政府,拖了后腿,较去年同期少增5532亿元。背后原因不是地方政府借不到钱了,而是高层不再随便让地方政府发债了。盲目扩张基建,钱也流不到群众的口袋,不如把资源集中到更需要的行业。

    其次,此前的社融数据好看可以说是数据粉饰了太平。我们先来解释下这次大家都非常关注的手工补息,手工补息指的是当下存款利率较低,银行为抢存款,会以各种小动作给客户补贴利息。这样,对于贷款成本很低的大机构客户,就能套利,造成空转。

    虚拟一个数值,大家就明白了:银行存款利率1.5%,贷款利率2%-5%;机构从市场里资金成本1.5%-2%,手工补息后2%-2.5%;企业贷款利率3%-6%,居民存款利率1.5%,贷款利率5%-10%。

    空转揭露了一个事实,资源牌照的显著不平等。空转,就是大机构赚大多数居民和企业的利息,所以上面打击空转,确实是对的,但却都不提空转的本质。

    回到社融转负,打击手工补息后,金融的运转逻辑变为:银行不能加息拉存款,大机构不能套利所以减少贷款,进而不能存到银行,银行就不能用存款做贷款(考虑货币乘数)。结果就造成了,机构降杠杆,银行资产负债表双降,而居民和企业本身需求就越来越弱。过去两年,企业和居民一直就是缩表的,而一旦银行和机构也开始缩表,螺旋和趋势就愈加强烈了……

    此外,中金公司认为,这次金融数据反映的情况要比数字变化复杂得多。4月金融数据大幅放缓反映内需仍然比较疲弱但金融“挤水分”的影响可能更多一些,也就是说不必夸大其对经济与市场的影响。

    具体而言,购房需求仍然疲弱,政府债发行节奏较慢的确拖累了金融数据,均体现出内需不足。但金融行业GDP统计的变化影响了金融机构的行为动机,实际上是对存贷款数据“挤水分”,并间接降低了M2增速。由于打击空转、金融GDP挤水分开始发挥作用,实现5%的目标就更加需要实体经济保持稳健的增长,这说明财政发力的重要性进一步。

    但一些苦中作乐的散户却喊出:06-07年的大牛市要来了(上次2005年10月出现负值)。

    历史真的会简单重复吗?

    周末还发生了哪些事情

    1、14年前给儿子买的婚房,如今仍然“烂尾”

    近日,每经报道一个新闻,令人吃惊和愤怒。

    已经过去14年了,王军于2010年全款购买的新房,如今仍在停工。当年,王军在西安的国际幸福城选购的那套房,原本是想给儿子当婚房的。如今,孙子都已经11岁了,他的这套房子却仍未交房。如今,国际幸福城所在区域的房价,也从当初的两三千元飙涨至近万元,但王军只能以每月3000多元的房租,在西安租赁了一套房屋,以安顿漂泊不定的家人。

    国际幸福城是西安众多城中村改造项目中的一个,包括王军在内的400多名购房者至今无法入住。

    2、广州自来水将涨价

    据说这次广州水价涨幅将会高达36%,很多人惊呼受不了,事实上对比一下燃气变相提价的幅度还算是小儿科,此前相关高铁票价提价,也是史上涨价幅度最大的一次。

    有行业内研究员称,随着房地产市场的调控和土地财政收入的减少,地方政府面临财政压力。原先用于补贴公共服务的资金变得紧张,水费等基础服务费用不得不大幅涨价。

    未来,地铁、公交、医疗价格、大学学费等等都很可能被纳入提价的考虑范围。

    相关上市公司的股价会跟涨吗?

    3、IPO正式重启,第一家上会公司问题不少

    周五晚,深交所发布IPO上市委审核公告,标志着IPO正式重新恢复审核。IPO重启第一家发行人,马可波罗,不是新能源也不是高科技,而是房地产紧密相关的产业链企业。

    马可波罗虽名字看起来很洋,却是一家成立在东莞的本土建筑陶瓷砖公司。与著名航海家马可波罗同名,虽然让该公司产品更易营销,但也使公司在申报上市之际饱受“假洋牌”的非议与质疑。

    瓷砖行业与地产行业密切相关,在地产趋冷背景下,马可波罗踩雷恒大、融创等地产客户,不仅业绩已开始走下坡路,还面临巨额坏账风险。此次IPO,不仅公司在市场需求持续萎靡的背景下持续扩产的必要性存疑,同时,公司账上银行存款约20亿,却屡屡借款、在IPO申报前卡点分红,又募资数亿元用于补流合理性也存在疑问。

    近几年,利用“假洋牌”收割国内消费者的上市公司显然多了起来,前有蒙娜丽莎、慕思股份等。

    4、张小泉两名实控人被“限高”!

    周五晚,张小泉发布公告称,公司实控人张国标、张樟生因借款合同纠纷均被“限高”。公告显示,张小泉于近日获悉公司实际控制人张国标、实际控制人兼董事长张樟生因借款合同纠纷案件,被陕西省咸阳市中级人民法院列为被执行人,同时张国标、张樟生被出具了《限制消费令》。

    5、证监会对浙江瑞丰达资产管理有限公司立案调查

    周六,针对有媒体报道称“浙江瑞丰达资产管理有限公司实际控制人‘跑路’”一事,证监会表示从目前掌握情况看,瑞丰达公司涉嫌多项违法违规,证监会决定对其立案调查,依法从严处理。证监会已向公安机关等通报情况,加强协同配合。下一步,证监会将与有关方面一道积极稳妥推进风险处置,维护市场秩序,切实保护投资者合法权益。

    6、下周,OpenAI发布新品

    OpenAI在社交媒体X上宣布,将于下周一上午10点(北京时间下周二凌晨1点)在其官网上直播演示ChatGPT和GPT-4的更新。

    OpenAI首席执行官SamAltman在转帖中否认了将要发布GPT-5或搜索引擎的说法。他还表示,“我们一直在努力开发一些我们认为人们会喜欢的新东西!对我来说感觉就像魔法一样。”

    据硅谷科技媒体TheInformation报道,OpenAI正在开发具备音频和视觉理解能力的AI语音助手,最早可能会在下周一的活动上预览。OpenAI认为这样的助手可能引发像智能手机一样的科技变革,能够完成许多现有的AI助手无法做到的任务,例如担任学生论文或数学问题的导师、翻译路标、帮助修理汽车故障等。

    下周A股怎么走,投资者怎么办?

    1、东方趋势:短期震荡,中期走强

    本周市场表现符合市场预期。上综指全周升1.6%。整体市场仍追随港股但又弱于港股。其内在向上驱动力明显不足,市场短期来看,不具备连续上攻动能。港股在高息股追捧下仍加速上升,但已进入超买区。

    市场最小阻力方向由持续近三月的不明在五一节前转为向上,但本周末再次转为方向不明,显示市场又有进入小幅震荡的短趋势信号。从中期趋势上看,港、A市场大概率仍有上升空间。

    2、市场人士:从过分追求高成长向关注主业经营稳定、估值低的公司转变

    近日,有市场人士称,把全市场股票按市值从大到小翻了一下,受到了很大的启发:

    (1)今年特别像2017年,A股的资金正在从小盘股流入至中大市值和低估品种,这和新国九条有很大关系。

    (2)国债利率这几年大幅降低,对应了石化、煤炭、银行等高股息率公司被抬高定价。但是回到最基础的估值定价理论,随着无风险利率的走低,股票的估值中枢也应该抬高,但是因为熊市的关系,这一点一直未被定价。

    (3)A股之前追求高增长,但是发现高增长行业和公司越来越少,资金最终选择了与市场妥协,开始追求经营稳定且估值不高(10来倍)且市值超过100亿的中市值公司,这些公司多集中在供给基本出清的传统行业。

    (4)虽然市场没有产业主线,但是低估中市值品种的修复已经在路上,比如:一堆中小市值银行、太阳纸业、亨通光电、巨星科技、柳药集团等很多。

    总结下来,今年的投资策略应该是:

    (1)指数没风险,但是空间也不会太大。

    (2)微盘股筹码松动,不碰100亿以下尤其是50亿市值下的股票,在A股市值因子很重要,不要过分相信自己能在沙子里找到珍珠的能力。尽量选择100-500亿市值品种,这种估值修复弹性也很大。

    (3)不要再过分追求高成长新赛道了,目前这样的行业基本没有了(最近A股一批被爆炒的新质生产力赛道中的牛股也只适合小仓快进快出,谨防接下来被证伪或内卷后的业绩杀)。

    (4)当前A股,投资者可以多关注主业经营稳定、财务数据稳健、常年因为增长性不高而被市场定价在十几倍估值的公司。这样的公司要是能叠加产品涨价及出海逻辑预期,那就更有看点了。

    本文源自:价值线

    随便看看